新华财经北京8月5日电 在政策预期利多提振下，7月国内钢材市场一改6月低迷，钢价强势反弹并在月末一举刷新近五个月新高。8月伊始，虽然钢价较高点有所回落，但仍保持年内高位区间。
不过，东海期货在最新月度展望中提示，由于8月仍处于钢材需求淡季，加上月内可能缺少宏观政策的利多，随着钢材市场回归基本面逻辑，钢价或存阶段性回调可能。
“继6月触底之后，7月份黑色板块呈现加速上涨态势，这主要是受到宏观预期和成本支撑两大因素共同推动，加之投机性需求回升，行情走势呈现明显的预期推动特点。”东海期货黑色研究员刘慧峰认为，但进入8月，一方面，钢材需求端需关注制造业和出口边际走弱的风险，另一方面，供给端关注钢厂利润高位背景下政策性限产的可能，由于8月仍是钢材需求淡季，钢材市场回归基本面逻辑预示着钢价有阶段性回调的可能。
据他具体介绍，需求端来看，8月作为传统的钢材需求淡季，对钢价阶段性表现的驱动依旧偏空。
“钢材需求依然主要靠制造业支撑，板材7月份表观消费量同比增长1.88%，建材则下降了8.22%，预计8-9月这一格局仍会持续。”刘慧峰具体分析称，但8月之后国内耐用品消费以及出口均存在边际走弱风险，工业企业利润的走弱也会压制制造业投资。此外，价格下跌后，投机性需求的减弱也会进一步加剧钢材需求的阶段性下行。
反观供应端，在钢价回升、利润转好的背景下，8月钢企主动减产意愿偏低，供应调整或需要更多关注政策性限产的可能性，产量下降的速率或偏慢。
上海钢联（Mysteel）最新数据显示，截至8月1日当周，国内247家钢厂盈利率65.37%，周环比增加1.73个百分点，同比增加58.88个百分点。日均铁水产量达240.71万吨，周环比减少1.52万吨，但同比仍增加4.09万吨。
“高利润水平下，钢材主动减产意愿偏低。”刘慧峰补充称。
进一步从电炉钢角度来看，据他介绍，虽因5-6月电炉钢企业持续亏损，7月份短流程螺纹钢产量依然呈现下行趋势，但随着7月初钢材价格的大幅反弹，谷电利润开始转正并持续回升，平电利润在月底也开始转正。因此，电炉钢产量8-9月阶段性回升概率较高。
不过，政策性限产可能性依然存在。“9-10月份国家将举行一系列重要活动，自7月底开始市场传闻北方地区将进行限产和环保管控，参照2015和2019年经验，预计阶段性限产的概率比较大。”刘慧峰认为。
另外，8月钢材需求存在边际转弱或也可能对供应产生影响。“目前高炉产能利用率已经超过90%，且按照之前的经验8月下旬到9月上旬阶段性限产的概率较大，故铁水日产量可能会降至235万吨以下。”东海期货表示，但同时也要注意，上半年粗钢产量已经下降了1592万吨，下半年减产压力并不大，若钢厂利润一直在高位的话，铁水产量下降的速率可能会比较慢。
此外，从原料方面看，一方面，不论是基于政策还是高炉产能利用率数据，后续铁水产量阶段性下行概率较高，钢厂原料补库进程也有所放缓，港口大概率阶段性累库。另一方面，下半年铁矿石供应回升较为确定。综合分析，这意味着矿石价格在限产预期下，或将震荡偏弱。
整体来看，东海期货观点认为，进入8月份之后，上半年重要宏观事件基本落地，下一轮宏观政策密集的阶段可能要到9月下旬。因此这一阶段钢材市场可能会回归基本面逻辑。而8月份依旧属于钢材市场需求淡季，现实需求依旧偏弱，7月最后一周钢材库存已经开始累积。同时，制造业和出口亦有边际走弱风险。虽然供应或有阶段性下行可能，但一旦这一预期兑现，原料价格下跌，则可能会形成产业链阶段性负反馈的可能。因此，预计8月份钢材、铁矿石或均面临阶段性回调的压力。
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